佰维存储-688525-存储解决方案龙头，AI端侧+先进封测打开成长空间(佰维存储算大厂吗)
今天分享的是：佰维存储-688525-存储解决方案龙头，AI端侧+先进封测打开成长空间
报告共计：27页
佰维存储作为国内存储解决方案龙头企业，2010年成立后形成研发封测一体化经营模式，产品覆盖嵌入式、PC、工车规、企业级、移动存储五大品类，并提供先进封测服务，股权结构稳定且获大基金二期战略参股，客户囊括OPPO、Meta、联想等国内外一线企业，在多领域市场份额稳步提升。
行业层面，存储市场迎来超级周期，2025年进入新一轮上行周期，DRAM、NAND Flash价格大幅上涨，AI驱动下推理需求提升带来存储需求质变，叠加AIPC、AI手机、AI眼镜👓等终端渗透率快速提升，智能汽车、AI『服务器』等新兴场景打开存储增量空间，而美光等海外大厂退出移动NAND市场，为国内厂商带来国产替代机遇，佰维存储有望借此进一步提升市场份额。
公司技术与产能布局优势显著，研发投入五年复合增速超50%，构建了主控『芯片』设计、晶圆级封测到测试设备的完整技术链路，研发封测一体化模式实现全链条绑定客户，快速响应定制需求。在先进封测领域，公司掌握Bumping、Fan-out等核心技术，布局FOMS、CMC两大晶圆级封测产品线，适配AI端侧、边缘领域需求，同时惠州产能翻倍至60万片/年，东莞松山湖25.55万片/年晶圆级项目稳步推进，产能扩张为成长提供支撑。
业绩方面，公司营收保持高速增长，2020-2024年CAGR达42%，2024年成功扭亏为盈。受益于存储行业上行、国产替代及先进封测业务放量，公司各产品线增长潜力充足，嵌入式存储依托Meta AI眼镜👓等业务提升毛利率，先进封测业务预计2026年底开始贡献收入，成为第二增长曲线。未来随着AI端侧存储需求释放、先进封测产能爬坡，公司在存储与封测双主业协同下，业绩有望进入快速增长阶段，在国产存储替代进程中的龙头地位将进一步巩固。
以下为报告节选内容
